先物買いとコール買いはどちらが良いのか?

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読者さんから質問をいただきました。

 

先物買いとコール買いはどちらが良いのか?

という結構本質を突いた良い質問です(^^)

 

> 初めまして、いつも楽しく拝見させて頂いております。

>

> 1点質問がございます。

> 買い方のヒントをぜひご教授ください。

>

> 以下の場合、原資産(225mini)の買いとオプションコールの買いどちらが有利なのでしょうか?

>

> 現在価格 8660円

> 現在日付 6/19

> SQ 7/13(残存日数 17日)

>

> 【原資産】

> 12-09 日経225mini 8660

>

> 【オプション】

> 07c9250買い 価格17 IV:20.62 セータ:-1.6832 ベガ:3.8381 デルタ:0.1009 ガンマ:0.0004

> 07c9000買い 価格50 IV:21.73 セータ:-3.1006 ベガ:6.7516 デルタ:0.24 ガンマ:0.0007

>

> デルタ計算により

> 07c9250買い 100円あがったら10円上昇> 10,000円

> 07c9000買い 100円あがったら24円上昇> 24,000円

>

>

> 原資産はSQまでに最低でも100円以上上がると思っています。

> 最大損切りは5万円にしたいです。

>

> お勧めの購入方法は原資産の買い、07c9250買い、07c9000買いの何になりますでしょうか?

> また、ほかによい方法がございましたら合わせて教えて頂けますでしょうか?

>

> よろしくお願いいたします。

 

 

 

 

早速ですが、上がる確信があるなら

先物買いをすべきです。

 

デルタは1なので影響がもっともありますから。

 

 

 

 

オプションはデルタを見ていても、

必ずガンマ、セータ、ベガが付いてきます。

 

 

オプション買いはセータがマイナスで、

時間が不利に働きます。

 

その変わり損益グラフで見ると

損失方向が限定されています。

 

また、ガンマがプラスなので

変動は良い方向に働きます。

 

 

 

つまりオプションは

 

先物よりも時間経過に不利で、デルタが小さい分先物以上の上昇がないと利益にならない。

けど損失は限定されているポジション

 

がオプションです。

 

 

 

正直言って先物よりもオプション買いは難しいかもしれません。

 

 

でも、最大損失を必ず守るために

損失限定のコール買いを組むというのも

戦略の1つだと思います。

 

 

 

 

・・・結局正解は無いです^^;

 

 

 

先物かATMかOTMか、

自分が取りたいリスク、取りたくないリスクを

天秤にかけて仕掛けていくしかないです。

 

 

 

 

もう1つアドバイスすると、

もしプレミアムが大きくなって最大損失幅に余裕があれば

期先のコール買いというのもあります。

 

これはセータが期近より小さいために

時間の減少の影響が少なくなります。

 

 

これも「どのリスクを避けたいか?」という戦略を

形にした1つの方法ですね。

 

 

 

 

それかコール買いだけじゃなくて

権利行使価格を離して売りを追加してデビットスプレッドにして、

買い単価を下げる(その変わりに上昇サイドの無限の利益を放棄)

というのもアリかと思います。

 

 

他にもバックスプレッドにするというのも

あるかもしれません。

 

 

 

 

だからまとめると「あなた自身による」になってしまうのが私の答えです^^;

 

 

 

戦略はいくつもあってあなたの考えをいろんな角度から

ポジションに反映できるんです。

 

そこがオプションの魅力ですよ(^^)

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