うちの子供、最近はつかまり立ちと光速ハイハイが武器です(´・ω・｀)
部屋の隅から隅まで一気に行っちゃうから目が離せないですね（＾＾；）
子供の成長は本当に日々あっという間です。
そんな我が子がなんとつかまり立ちで手を離しました（゜▽゜；）
10秒くらい立っちゃいました（゜▽゜；）（゜▽゜；）
前に転ぶでもなく後ろに倒れるでもなく、ニュートラルな状態。
あ、ニュートラルといえば・・・今日はその流れで（・∀・）
■スプレッドポジションをデルタニュートラルにする理由
■編集後記
目指せ1位！だけど、最近2位から動けず・・・
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オプションの解説書を見ると、
たいていスプレッドポジション（レシオスプレッド、バタフライ、ストラドルなどなどの戦略のこと）は
デルタニュートラル、つまりデルタが0になるように調整すると書いてあります。
私の愛読書オプションボラティリティ売買入門には、
「スプレッドポジションはデルタニュートラルでなければならない」
と断定までしちゃってます（＾＾；）
訂正：デルタニュートラルにスプレッドを組むのが一般的というだけであって、
必ずデルタニュートラルにしなさいとは書いてないですね。⇒こちらの記事参照
なぜスプレッドのデルタをニュートラルにするのか？
その理由とは・・・
これまでこのブログを読んでいただいた方なら分かりますよね？
そう！原資産の動きをランダムウォークと仮定しているからです！
ランダムウォークについては
日経平均はランダムウォークとかブラック・ショールズ式モデルで重要なコトを
参照してください♪
ランダムウォーク、つまり上げ下げが分からない状態であれば、
デルタを傾けて方向性に賭けるべきではありません。
デルタを傾けると、上がると利益が出る一方下がると損失になります（逆もまた然り）。
上げ下げを予想しない以上、デルタはニュートラルにしておくべきです。
じゃあデルタニュートラルは市場がどうなったら利益になるのかというと、
市場が大きく動くか動かないか（ガンマ）
ある一定時間のうち原資産が動くかどうか（セータ）
インプライドボラティリティ(IV)は高くなるのか低くなるのか（ベガ）
という視点で利益を上げるのがオプショントレードの本質です。
ということは・・・
私のポジションは教科書的には異端児です（￣ー￣）
ただ、方向性に賭けるリスクを把握していてポジションを取っているので、
何も分からずにデルタを傾けているわけとは違います。
初心者の方はまずデルタニュートラルでポジションを考え、
慣れてきたら、もし方向性要素を入れたい場合はデルタを増やすこともアリです。
ポジションは自分の相場に対する意思が反映されたものとなるので、
相場がブルかベアか、ある程度デルタを傾けてエントリーするわけです。
私のトレード記録はデルタニュートラルじゃないことが多々あります。
教科書的なトレードに比べ、
思惑通りに運んだ場合には利益が出やすい反面、
反対に転ぶと損失になりやすいです。
これをデルタニュートラルにした場合は、
相場が大きく動くか動かないかが重要となり、
その方向性にはそれほど関心を持たなくて良くなります。
結局はリスクとリターンの関係で、
どちらを好んでポジションを組みますか？
という結論になるわけです。
それに正解や不正解はありません。
というか、その時には誰にも分からず、後になって判明するものです。
リスクとリターンを考慮してバランスが取れたスプレッドを選ぶ、
というのがオプショントレードというものである、と言えます。
またまた子供の話ですが、最初はシャワーでお湯をかけると大泣きしていたのに、
4，5日経ったら平然としています。
夏で汗をかき始めたので水分補給のため
マグマグ（取っ手と蓋の付いた子供用のコップ）に
湯冷ましを入れて渡したら、
最初は飲まずに「ベーっ」と出していたのに、
今では一気飲み状態です（゜▽゜；）
育児日記のブログがたくさんあるのも分かるような気がします。
これだけ日々いろんなことが起きたらネタに困ること無いですしね♪
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コメント by 鴨爺 — 2010/07/14
ボラ気にしないで取引始め、勉強するに従ってデルタニュートラルにこだわれば先物のヘッジで、毎度利益が吹っ飛び何かオカシイとない知恵を絞っても何も出てこない。
最近ボラのリスクもある程度取らないと考えておりますが、その許容範囲が資金管理との兼ね合いで難しいです。
コメント by 管理人 — 2010/07/15
鴨爺さん、オプショントレーダーにとって先物で調整するのに抵抗が無いって
結構アドバンテージがあると思いますよ！
今日の記事に先物で調整することについて書いたので、よければチェックしてくださいね～。