オプション価格決定モデルについて

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オプション価格決定モデルについて


 

今週末、妻が友達のところに遊びに行こうとしているのですが、

どうやらそこの夫婦が「冷戦」状態になっているため、

遊びにいけるかどうか微妙みたいです(^^;)

 

なんでもまだダンナ様に友達が来ることを言っていないそうな。

そこで思ったんですけど・・・編集後記に続きます。

 

今日の目次

■オプションの理論-オプション価格の決定について

■編集後記

 

 

オプションの理論-オプション価格の決定について

 

オプション価格、つまりオプション一つ一つに

つけられている値段(プレミアムとも呼びます)は、

ある法則・理論によって付けられています。

 

少しオプションを勉強した方なら聞いたことがあると思いますが、

ブラック・ショールズ式モデル(BSモデル)です。

 

 

 

この有名なブラック・ショールズ式モデルによってプレミアムは決まっているのですが、

注意して欲しいのは、これは特定の条件下におけるオプションの

評価法の一つにすぎないということです。

 

 

ブラック・ショールズ式モデル自体が間違っていたり、モデルに入力するデータが間違っていれば、

このモデルの算出価格が正確である保証はまったくないし、

その価格が市場の現実の価格と一致する確信を持てることもありません。

 

オプション価格決定のモデルについての考えはトレーダーの間でも見解が大きく異なり、

モデルはデタラメで、現実とは何ら関係ないと感じている人もいるようです。

 

 

 

オプションの初心者について言えば、

例えるなら暗い部屋に初めて入る人のようなもので、

案内がまったく無くてもいずれは探しているものが見つかるはずだと

暗闇の中を模索しているような状態です。

 

それがこのブラック・ショールズ式モデルの基本を理解しているトレーダーならば、

同じ部屋に小さなローソクをもって入ることが出来る、というわけです。

 

 

次回はこのローソクが引き起こす「歪み」について。

 

 

編集後記

 

冒頭で「冷戦」と言いましたが、

夫婦が喧嘩してすでに口を聞かない状態って、よく考えるとすでに「開戦」してません?

 

昔のアメリカとロシアが冷戦状態だったというのは、

ドンパチやらないで相手の様子を伺っている状態のまま長年経過したことを言うので、

すでにドンパチやった(であろう)夫婦の戦いはすでに始まっているんだよなーなんて・・・。

 

例えって難しいですよね^^;

 

 

今日のオプション講義のローソクの例え、うまく出来てるでしょ?

実は、これはオプション書籍を読み漁った中の記事に書いてあった表現を引用させてもらいました。

 

実はローソクじゃなくても、いろいろ表現の仕方はあるのですが、

次回の記事につながるのはやはりローソクがいいかなと。

 

やっぱりうまいこと例えを書く人は的を得てますよね~。

 

 

今日もお読みいただきありがとうございましたm(_ _)m

 

 

 

 

 

 

 

 

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オプショントレード学習記事

 

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   先物を知らないほうが有利?
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   オプショントレードでも先物売買の勉強は必要?
   あなたはカプラン派オプションボラティリティ派?

 

洗練された投資家になるためのヒント

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   洗練された投資家になるために(2)必要な技量と危険なもの
   洗練された投資家になるために(3)コールオプションの事例
   洗練された投資家になるために(4)プットオプション買い
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   洗練された投資家になるために(6)カバードコール
   洗練された投資家になるために(7)カバードコールとプットコールパリティ
   洗練された投資家になるために(8)まとめ-往復ビンタで稼ぐ!?

 

オプションの理論
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   日経平均はランダムウォーク
   オプションと権利行使価格のゆくえ
   オプションと原資産の違いって?
   リスクvsリターン
   昨日のポジションは今日も妥当か?
   原資産の変化のスピードが重要
   オプション価格決定モデルについて
   ブラック・ショールズ式モデルを使うに当たって
   ブラック・ショールズ式モデルの考え方
   ブラック・ショールズ式モデルで重要なコト
   オプションの大切な概念「ボラティリティ」
   ボラティリティってそんなに重要なの?

リスク指標
   リスク指標とは
   リスク指標をトレードに生かすこと
   ショートストラングルは危険か?の回答
   リスク指標は信頼しても信用するな
   リスク指標は信頼しても信用するな

デルタ
   デルタはオプションの価格変化の尺度
   原資産のデルタはいくつか・・・デルタの動き
   デルタがプラスの場合は?マイナスの場合は?
   デルタニュートラルにすることの真意
   完璧なデルタニュートラルを維持するのは難しい
   ガンマ以外の市況の変化にも影響される
   デルタが分かると間違いに気づけます

ガンマ
   ガンマ-損益グラフの曲率を表した指標
   ガンマの数値が意味するもの
   ガンマリスクの重大性を肝に銘じよ!
   「ガンマショーター」とはどんな人たち?
   ガンマが変化する要因をグラフ化
   ガンマとインプライドボラティリティ(IV)について
   ガンマは常に正の値!?
   小数点以下が小さすぎ!
   ガンマによるプレミアム変動を正確に算出する方法
   ガンマリスクはATMが最大では?

セータ
   タイムディケイはオプションプレミアムの減少量
   セータは1日あたりのタイムディケイを表す数字
   SQ直前のセータの値
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ベガ
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   ボラティリティの数値の意味について
   ヒストリカルボラティリティ(HV)をエクセルで求めよう
   1日あたりのボラティリティの意味
   IVとHVは同じ「ボラティリティ」という概念
   IVとHVの大きな違い
   IVはプレミアムが出てこそ計算される数字
   実はベガは合成ポジションで合算しないほうが良いんです
   ベガからの損益を計算するときの基準IV
   IVの見方について
   IVが高いか低いか判定するには
   ベガによるプレミアムの増減について
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オプションの本質
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   証拠金算出を丁寧に解説したてつやさんの記事紹介
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   売り制限緩和する証券会社が増えてきた
   証券会社比較
   証券会社比較11/17版

 

トレードの際に注意したいこと
   期先ITMの取引
   初心者が陥りやすいミス
   騰落レシオはただの指標
   ゲームのルールは変わる

 

市況分析の検証
   大納会5日前からのアノマリー検証
   上記アノマリーの補足
   暴騰したプットプレミアムの今後
   異常なIVを読み解く

 

SQ値について
   幻のSQ、そしてSQ値と日経平均寄り付き値の相関
   SQ値と日経平均の寄り付きが乖離する理由

 

オプションと税金
   確定申告が必要な口座の種類
   確定申告の書類から税務署の考えを推測してみる
   『先物取引に係る雑所得等の金額の計算明細書』について
   確定申告時の必要経費の計上について
   確定申告の損失繰越のメリットについて
   確定申告の明細書の有無について、ひまわり証券の見解

 

 

 

 

トレード記録

 

・5月SQ ロングコールバタフライ +6,000円
GWを挟みギリシャ不安で市況が不安定になりながらプラスをキープ
   エントリー その1 その2 その3 その4 手仕舞い まとめ

・6月SQ コールレシオスプレッド +201,000円
ブルに傾けたポジションを取ることで利益向上を実現
   エントリー その1 その2 その3 その4 その5 手仕舞い
   まとめ 補足

・6月SQ ショートストラドル +135,000円
ギャンブルトレードが成功し利益確保
   エントリー その1 手仕舞い まとめ つぶやき

・7月SQ バックスプレッド +180,000円 投資効率=47% 日給=30,000円
思惑通りで利益が出たものの大きな反省点を露呈したトレード
   構想 エントリー 値洗い悪化の理由 対処案 規律違反トレード 手仕舞い
   まとめ1 まとめ2

・7月SQ ショートストラドル -103,000円
笑っちゃうくらい裏目に出てすっぱり損切り
   エントリー 手仕舞いとまとめ

・8月SQ ショートストラドル +130,000円 投資効率=17% 日給=18,500円
初期構想を守り続け、目標利益到達で速やかに手仕舞い
   エントリー トレード構想 ポジション推移 放置中 手仕舞い
   まとめ1 まとめ2

・9月SQ コールレシオスプレッド+カレンダースプレッド +30,000円
相場転換により値洗い悪化、苦渋の決断を行い損切りシフトでプラスキープ
   エントリー トレード構想 ポジション推移 放置 さらに放置 さらに放置
   ポジ追加 値洗いが・・・ 苦渋の決断 少し回復 手仕舞い
   まとめ1 まとめ2

・11月SQ コールレシオスプレッド+カレンダースプレッド -30,000円
不必要に長くポジションを放置しリスクにさらした典型のようなトレード
   エントリー 推移 推移 推移 カレンダー追加 推移 値洗い悪化中
   セータ最大化を狙う 期先ITMの取引 日経平均上昇 損切りシフト
   一部手仕舞い 手仕舞い まとめ

・12月SQ ベガショートに特化したポジション -165,000円
理論武装していながらも、一瞬の気の緩みで損失を膨らませたトレード
   エントリー ポジションの解説 調整 推移 ミスったかな? 手仕舞い

 

 

ブックレビュー

 

   オプションボラティリティ売買入門
   オプションボラティリティ売買入門を読んだ感想
   カプランのオプション売買戦略
   金持ち父さんの若くして豊かに引退する方法
   もし高校野球の女子マネージャーがドラッカーの『マネジメント』を読んだら
   日経225オプション取引入門
   最新版 オプション売買入門
   最新版 オプション売買実践
   フィナンシャルエンジニアリング―デリバティブ取引とリスク管理の総体系

 

 

パーフェクトストラテジー

 

   パーフェクトストラテジーというオプション教材について
   パーフェクトストラテジーの返金保証はどうなのか?
   パーフェクトストラテジーに向いている人、いない人
   運転免許とオプショントレード
   パーフェクトストラテジーについての読者の声
   シークレットセミナー受講の感想
   私の無料レポートとの違い
   増田丞美さんの講座とどっちがお勧め?
   読者さんとの購入相談
   この教材を購入しなくてもいい人とは?
   レビュー記事の感想
   MOTとは一体何なのか?
   増田丞美さんの教材との違い

 

 

米国先物オプショントレード講座

 

   米国先物オプションをやってみたいという方へ
   米国先物オプショントレード講座のレビュー
   著者のシンタローさんの取材レポート
   情報教材を売る人の考えとは?
   225オプションがトレードできない時の手段
   広報まつぶしの誤解

 

 

ドリームスプレッド戦略

 

   私がオプションの損失から感じたこと
   秘伝のタレを見つけられれば・・・
   秘伝のタレが身につく教材
   インフォカートオンライン物販ランキング1位

 

 

セミナー関連

 

   増田丞美氏の無料セミナー開催
   パンローリングさんからのオファー!
   ↑『日経225&オプション トレーダーズフェスタ』に行きました!
   「プロが教える日経225先物&OPトレード戦略」セミナー
   投資戦略フェア2011
   投資戦略フェア2011のセミナーレビュー
   無料セミナーに期待すること
   震災復興チャリティー増田さんセミナーのレビュー
   塙さんの「無限の可能性を持つオプション取引の実践」セミナー

 

コラム

 

   日本のオプション人口は?
   NYダウについて詳細に解説しているサイト
   私が使用している損益グラフシミュレーションサイト
   消費と自己投資の違い
   騰落レシオはここでチェックしています
   『情報はちゃんと自分で確認しよう』
   歳をとっても・・・

 

 

番外編

 

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