インプライドボラティリティ(IV)が上がる理由を考えてみる

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今日はプロフィールサイトを大幅に編集しました!

といっても「サイトの歩き方」「オプションを勧める理由」を一つにまとめただけですけど(^^;)

 

オプションを勧める理由に、「参加者が増えるとIVが上がるから嬉しい」と書いてましたが、

この考え方が良く分からないとメールをいただいたので、

ここで紹介するとともにプロフィール記事を修正しました。

 

では今日の目次です。

■オプション参加者が増えるとIVが上がる理由

 

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オプション参加者が増えるとIVが上がる理由

 

※これ、あくまで私の持論(こうなんじゃないかな~程度)ですので、

本当に参考までに捉えてくださいねm(_ _)m

 

先日貰ったメールの内容です。

どんどん 時間をみつけては貴殿のブログの探索をしています。

今日は、今まで疑問で他のブログの方に聞いても、なかなか納得のいく回答が得られなかった事が解決しそうでワクワクしています。

>参加する人が多くなればインプライドボラティリティ(IV)が上がる。

>それが嬉しいんです!!

嬉しいということは、なんとかわかるような気がします。

参加する人が多くなればインプライドボラティリティ(IV)がなぜあがるのですか?

参加する人が多くなればオプションの価値(プレミアム)がなぜ上がるのですか??

IVもあがります。なぜですか~??

参加者が増えても、売る人 買う人 それぞれでIV プレミアム上げ下げに関係あるのでしょうか?

ここのところ 全く理解できていません。

出来ますれば初心者用の詳細な解説をお願いできないでしょうか?

 

いやー、私のブログを読んでいただいているのが文面からも分かり、

このような質問をメールしていただき嬉しかったです(*^▽^*)

 

以下、私の回答。

人気があるとIVがあがるということについて、株式投資で考えると良く分かるのですが、

日経平均が2万円近くなって世間が「貯蓄から投資だ」なんて言い出すと、

初心者も株を買い始めますよね。

 

そんな人が多くなってくると、本質的な価値とは別に目的の株価の価格が上がっていく。

なので、参加する人が増えると株価が上がる。

これはわかりますよね?

出来高を見ても、株価が上昇するときは出来高が増え、低調なときは出来高が少ないものです。

 

これをオプションに捉えると、みんながオプションを取引し始めると出来高を伴って

プレミアムが上がると考えられます。

これは株価と同じロジックです。

 

それでIVについて勉強されていると思いますが、主な変動するパラメータはプレミアムです。

プレミアムと言う人気投票よりインプライド(黙示)された指標がインプライドボラティリティ(IV)なので。

つまりプレミアムが上がるとIVは上がる傾向にあります。

 

もっとも洗練されたトレーダーだけが市場に参加すれば本質価値≒プレミアムとなって、

さほどプレミアムは上がらないと思われます。

したがってIVも上がらない。

 

ただ、最初の話に戻りますが、当然洗練されたトレーダーだけが参加する権利がある市場というわけではないし、

プレミアム増加を狙って買う人がいれば現物のヘッジのために売る人もいる。

そう考えると参加者が増えれば出来高が増える、そうすればプレミアムが大きくなるためIVが増えるだろう。

というのが私の持論です。

 

こんな「風が吹けば桶屋が儲かる」ような話をさらりと書きました。

 

そのうちこんなことを記事にしようと思ってましたが、

長々とIVとは何か、パラメータとは何があるのかを説明するより、

初心者にインパクトを与えるには「風が吹けば桶屋が儲かる」で

書いちゃうのがいいかなと思いました。

 

これで回答になってますかね?

あまり鵜呑みにはしないでくださいね。

私がなんとなく思っている持論ですので。

 

 

以下は質問者の返答

ただ私が思うには、確かに株式においては、初心者の方々は買いから入ってこられるでしょうから、

新しい(初心者)参加者が増える=株価上昇とあいなるでしょうが、

思うにOPの場合、売りからの新参者が多いのでは との考えが私にはありましたもので ???でした。

 

私の回答

まず、売りから全員が入るのというのは少し違います。

売りから始めやすいのは確かですが、バックスプレッドやレシオスプレッドなど、

スプレッド売買をすると買いと売りの比率の問題で、売りだけでなく買いも出来高が増えます。

それに、売り注文のみ板にあって誰も買わないと取引が成立しないですよね?

【誰か】が必ず初心者の売り注文を買っているのです。

初心者の売りに対して買いがぶつけられる。

その売り注文より買い注文が上回るとしたら、プレミアムが上がりますよね?

 

そしてこの注文数の増加は、通常は出来高が伴うものです。

ということは参入者が増えれば出来高が増え、

結果としてプレミアムが上がる可能性が高まるというのが持論です。

もちろん現実はそうではない場合もあるので、一つの参考意見ですよ。

 

売りばっかりが増えたらプレミアムは下がりIVも下がる可能性もあります。

一方で、リーマンショックやギリシャショックのとき、

株価が大暴落したときにコールのIVが上がりましたよね。

 

あれは誰かが買ったのか?と言われればそうではなく、

大きな変動が今後起こりえると市場参加者が思ってIVが上がってます。

そういうわけで、IVが上がる理由は一つではないのですが、

数ある中の一つとして人気投票に例えてみました。

 

IVは奥が深いですよ(^^)

 

こんなやりとりをさせてもらいました。

自分では分かっているつもりでも、イザ質問をされると結構ドキッ(゜▽゜;)としちゃいますね。

私のスキルアップのため、いろんな質問募集中です♪

全部答えられるか分からないけど、こうやってやりとりをブログにアップすると

オプショントレードの面白さが皆さんにも伝わるかなーなんて思っています。

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