オプション買いのコストと利益

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昨日はやっちゃった(汗)

詳細はあとがきで♪

 

 

  ■

 

 

 

前回SQ時のオプションプレミアムについて

どうなるのか問い合わせがあって

その回答をお届けしましたよね。

 

 

今回お届けするのは類似?の、

プレミアムに関するネタ。

 

 

 

以下は質問いただいた内容。

今回は主に買いポジションについてのお話し。

 

+─+─+─+─+─+─+─+─+─+─+─+

 

いつも楽しく、時に難しい内容に頭をひねりながら

メルマガを拝見しております。

 

本当にくだらない質問で恐れ入りますが、

くだらなすぎて?調べてもそこまで載ってないので、

恥を忍んでお伺い致します。

 

 

買いポジションについて、

例えばもみあい相場でプレミアムが剥げて行く中、

最終的には自分の行使価格に結局到達した場合、

プレミアムが1円などになっていた場合は

利益はどのようになるのでしょうか?

 

購入したオプションが、

思惑通りに行使価格に到達したのだけれど、

プレミアムは1円。

 

ということで決済されるのであれば、

この場合の損益はどのようになるのでしょうか?

 

 

 

 

「買いポジションは急激な相場の動きによって利益を得られる。

買いはタイムディケイが負に働くので、勝率は低い。」

 

 

などとは分かっているのですが、

例えば9500円コールを150円で一枚購入していて、

SQ日に9600円付近で決まった場合、

プレミアムはSQ日には約100円、

つまり150円以下であると思うのですが、

この場合SQ日の日経平均-9500円が利益になるのでしょうか?

 

 

だとしても、購入時に150×1000で15万円支払っているので、

結局9500円を超えて決まったとしても、

時間価値の減少で結果的に収支は負けになるのでしょうか?

 

 

急激な変動で利益を得られるという事は、

実のところSQまで持つというような感覚ではなく、

本当に短い期間での売買を意識した所持しかしない。

 

もしくは、売りポジションを持つための

拠金調整のために建てる。

 

というように捉えた方のがよいのでしょうか

 

 

+─+─+─+─+─+─+─+─+─+─+─+

 

 

 

お問い合わせありがとうございます!

非常に濃い内容ですね!

 

以下が私の回答です。

 

 

 

+─+─+─+─+─+─+─+─+─+─+─+

 

メールありがとうございます!

お久しぶりですね(^^)

 

 

くだらないなんてとんでもない!

私は皆さんがどんなことに悩んでいるか興味があるので、

このような質問はウエルカムですよ(^^)

 

>購入したオプションが、

>思惑通りに行使価格に到達したのだけれど、

>プレミアムは1円。

>ということで決済されるのであれば、

>この場合の損益はどのようになるのでしょうか?

 

例えば10,000円の権利行使価格で

10,001円で決済されるとプレミアムは1円。

 

その場合の転売した収入は1円です。

 

収入は1円ですが、

買いコストがあるので

トータルの利益ではマイナスになりますね。

 

 

 

>例えば9500円コールを150円で一枚購入していて、

>SQ日に9600円付近で決まった場合、

>プレミアムはSQ日には約100円、

>つまり150円以下であると思うのですが、

>この場合SQ日の日経平均-9500円が利益になるのでしょうか?

 

>だとしても、購入時に150×1000で15万円支払っているので、

>結局9500円を超えて決まったとしても、

>時間価値の減少で結果的に収支は負けになるのでしょうか?

 

 

 

例えばSQが9,600円だったら、

9,600-9,500=100円の収入。

 

しかし最初に150円で購入しているから、

トータルでは-150+100=-50の負け。

 

こうなります。

 

 

 

つまり9,500円コールを150円で購入していたら、

損益分岐は9,650円になるので、

SQが9,650円を超えないと利益が出ません。

 

 

 

「利益」と「収入」を使い分けてみました。

 

収入は売った時に入ってくるお金。

利益は入ってくるお金(収入)-買いコスト。

 

 

そう考えると、

収入は1円でも発生するものの、

コストを差し引くとマイナスになっちゃいますよね。

 

 

 

 

 

>買いポジションは急激な相場の動きによって利益を得られる。

>買いはタイムディケイが負に働くので、勝率は低い。

 

その通りです!!

 

勝率は低いが、勝つと大きい。

リスクとリターンの比は

ほぼ一定ということです。

 

 

 

 

>急激な変動で利益を得られるという事は、

>実のところSQまで持つというような感覚ではなく、

>本当に短い期間での売買を意識した所持しかしない。

 

>もしくは、売りポジションを持つための

>証拠金調整のために建てる。

 

 

その通り!!

 

SQまで持つのはITMで

板が薄くなって売れなくなったらなど、

何かしら持つ理由があるときです。

 

買い戦略はSQに縛られることなく、

利益が想定を超えたら

すかさず手仕舞いするのが有効ですよ。

 

 

SQ直前まで利益が乗っててもSQで逆転負け、

だったら意味ないですからね。

 

 

ただし、

最後の売りポジションの証拠金を下げるというのは、

買い戦略ではなくただのヘッジなので、

スプレッド戦略に合わせてSQまで持つ、

ということもあると思いますけどね。

 

 

 

上の3つの内容を理解していたら、

結構勉強されている証拠ですよ!

 

なかなか良問、ありがとうございますm(_ _)m

これでまたブログネタが増えました♪

 

 

+─+─+─+─+─+─+─+─+─+─+─+

 

 

 

 

いかがでしょうか?

 

私のネタがまた増えました(笑)

 

 

 

オプションをSQまで持ってなきゃいけないって、

誰も言ってないしどこにも書いてないんですよね。

 

 

ただ、損益グラフを作ったりすると、

たいてSQ時の損益グラフになるので、

どうしてもSQまで持つことを考えちゃう。

 

 

 

 

今回のやり取りの中で

そんな固定概念を持たずに

柔軟に対応してほしいというのが

伝わりましたか?

 

 

 

 

 

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■あとがき■

 

 

 

このあいだ

 

「朝早起きする!」

 

と宣言して、1週間半。

 

 

ついに昨日、寝坊しました(--;)

 

気が付いたら

早起きする前に起きていた時間(・∀・)

 

 

 

思わず

 

「わぁ!!!!!」

 

って口に出したかどうかは

妻に聞いてみないとわかりませんが(笑)

 

とにかくびっくりしちゃいました。

 

 

 

習慣になってきたかな~

なんて油断しちゃうとダメですね^^;

 

 

今日はちゃんと起きましたよ(^^)b

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