カレンダースプレッドの損益

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カレンダースプレッドの損益で質問をいただきました。

 

 

> 「期先のIVが高いままだったことにより利益が出ているわけです」
> という記事を見たことがあります。

> ベガで利益になるには
> IVが増加しないと利益にならないと思うので、
> どうしてIVが高いままで変化しないのに
> 利益になるのですか?

 

 

 

ベガの損益は

期近IVの変動×期近ベガ + 期先IVの変動×期先ベガ

になります。

 

 

カレンダースプレッドで期先を買っている場合は、
期先のプレミアムが減らなくて
期近だけ減ってくれれば利益になります。

 

 

 

ポジションのトータルのベガの値を見ると
カレンダースプレッドはIVが上昇しないと利益にならないように見えますが、
このベガは他のデルタ・ガンマ・セータと違って
本当は合算して計算しないほうが損益を計算するには
わかりやすいとも言えます。

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