今日は久しぶりに、
ブックレビューをします＼（＾▽＾）／
お題は
『投資の王道[実践編] 日経平均オプション取引 ／2005年 新井邦宏』
結構知られている書籍で、
この本でオプションを勉強したという人も多いみたいですね。
はじめに、
「オプションの魅力として8000円が70万円に！」
という出来事から紹介していますが、
宝くじ要素を勧めているのではないです（＾＾；）
読み進めていくと
「このような一面があるという事例」
であることがわかりまます。
「相場観だけではトレードし続けることはできない」
という文面もあり、
ちゃんと仕組みを理解して望んで欲しいという
意思が伝わりますね（*’ー’*）
オプションのプレミアム自体について
チャートを用いて値動きの説明をしているのが、
他の本にはあまり見られない特色かな～と思いました。
たいていは原資産のチャートは載りますけど、
オプションプレミアムのチャートって取り上げませんからね。
1章のオプションの仕組みでは、
権利の売買、プレミアムとや、限月とは、
SQについて、コールの買いと売りの損益グラフ、
ヨーロピアンモデルとアメリカンモデル、
自動権利行使と自動権利放棄、転売買戻し
・・・などなど、
実践して行くために必要な用語の説明が
比較的簡単に、かつ的確に表現されています。
プレミアムを自動車保険に例え、
保険を買うにはまず支払いから始まる
というような説明がわかりやすいですね。
この書籍に限らず、
いろいろなところで「オプションの概念とは？」
という記載があるので（もちろん私のサイトにも！）
広く浅くいろんな記述を見てみると
オプションとは何かを理解しやすいかなと思いますね。
また、取引高と建て玉の関係を、
大阪証券取引所のHPのデータを使って説明している点や、
SPAN証拠金の考え方、
15時大引け後の10分が波乱を呼ぶ、
サーキットブレーカーの実態など、
日経225オプションの実トレードに役立つ情報が多いです。
2章の価格決定の仕組みでは、
本質価値と時間価値から始まり、
オプションの価格を決める5つの要素を１つずつ丁寧に解説。
とくにタイムディケイとボラティリティにページを割いており
勉強になります。
ただし！！
リスク感応度については
その他の指標として説明していますが、
ガンマは買い手に関係が無いと
書かれていたのは残念でした（´・ω・｀）
3章の基本戦略では、
コールの値動きが激しかった例を使い、
日経平均の動きに対応して、
その同時期のコールとプットの値動きをチャートを用いて説明しています。
繰り返しますが、
たいていの書籍は原資産のチャートが載っているだけなので、
オプションプレミアムのチャートがあるのがいいですね。
このチャートを使うかどうかは別にして、
従来に無い切り口としてチャートで表現するという考え方は
是非参考にしてください。
コールとプットの使い分けとして、
「日経平均が上昇したときにはコール買い・・・
だけじゃなくプット売りもあるんですよ。」
という説明をしているのが実践に近い感じがしました。
その他プレミアムの値動きだけで売買する考え方や、
移動平均を有効活用するには何日で算出するのが最も良いか
シミュレーションをしている点が良いですね。
途中の記述で
「日本人は「あきらめのよさ」が悪いところで、
屑オプション（5円以下のようなオプション）を放置していて勿体無い」
とも言っています。
この辺も見習うところが多いです。
その他には先物価格からエントリーを考えたり、
宝くじで考えると利益にならない、
下落局面のプット買い、短期コール買い、ヘッジのためなど、
いろいろな角度からオプションのエントリー方法を紹介しています。
また、売り手の逃げ場として
板情報や建て玉数から売り手側の心理を考えたり、
ディープITMになると出来高が少なくなるため、
常に流動性を押さえておくという記載があります。
ここを理解しておくと
オプショントレードの幅が広がると思いますよ。
4章では合成ポジションとして
ベア／ブルスプレッド、ストラドル、
ストラングル、レシオスプレッドを紹介しており、
それぞれにちゃんと損益グラフが載っていて
どのような特性になるのか分かりやすいと思います。
また、損益グラフを目で見るだけでなく
実際に手書きで紙に書こうと提唱しているのは私も同感です。
前作の投資の王道テクニカル分析編に基づいて
オプションプレミアムのチャートを
テクニカル分析（一目均衡表）しているのが新しい発想。
最後にという箇所では、
・いつも同じやり方では通用しない
・損失を抑えることを考える
・自己研鑽が全て
という心構えを説明しています。
また、
・プレミアムが下がるのは
トレンドが自分のポジションと合っていないからなので
トレンドに合わせよう
・証券マンとのやり取りから
一目均衡表を使ってトレードしている
・上手くいかないからといって
オプションを現物と同じ感覚でトレードすると
被害は甚大になる
・リスク（損失額）を決めてきっちりとをそれを守る
・日本の投資家は「買い」の概念がどうしても強い
などなど、
オプショントレードだけでなく投資全般に使えるネタが充実しており、
初心者にも実践者も是非読んでもらいたい内容となっています。
ブログのトップページのお勧め書籍と並ぶくらい
お勧め度は高いのですが、
初心者にも実践者にもまんべんなくというところで
★4つ！としました（＾＾）
初心者：★★★★☆
実践者：★★★☆☆
